我们预期公司2012-2014年实现EPS分别为0.81元、1.06元、1.36元。我们给予公司12年20-25倍估值，二级市场合理价格区间为16.2-20.25元。公司发行价格为20.39元，超过合理估值区间的上限，我们认为发行价格对应的估值水平较高，建议参与申购的投资者在上市后择时出售，以期获得超额收益。