【铝】

　　隔夜沪铝震荡偏强，AL2305收于18690元/吨，涨幅1.08%。持仓减仓2142手至21.34万手。

　　现货收至贴水30元/吨，佛山A00报价18750元/吨，对无锡A00报升水140元/吨。铝棒加工费南昌无锡上调10-20元/吨，新疆河南临沂广东地区下调20-40元/吨;铝杆1A60持稳，6/8系加工费上调10元/吨;铝合金ADC12及A380持稳，A356及ZLD102/104下调50元/吨。

　　内外宏观情绪回温下，带动铝价偏强运行。从基本面来看，云南电力情况不容乐观，再出限产消息待后续证实。需求恢复预期较高，但实际节奏仍不尽人意，下游订单及开工情况慢速回升，金三预期可称部分落空，市场关注重心转移至银四旺季。

　　本周华南市场集中入库，铝锭社库降速减缓，是否临近拐点仍待观察。近期在宏观和供需边际向好的逻辑加持下，铝价或延续偏强运行，需警惕市场畏高再起谨慎观望态势。

　　【铜】

　　隔夜铜价震荡走高，LME上涨1.24%至9071美元/吨，沪铜主力上涨1.23%至70000元/吨。

　　宏观方面，美国3月PPI同比增2.7%创27个月最低，环比意外下降，另外上周首次申请失业救济人数超预期回升至一年多高位，就业和通胀的双重放缓，使得美联储5月加息概率再度下降，美元指数再度快速跌落回100附近，并推动有色价格回涨;

　　国内方面，我国3月进出口全面超预期，出口同比增14.8%，进口同比仅降1.4%，进出口出现回稳信号。基本面方面，供应偏紧与订单不佳同在，凸显当前的结构性矛盾。

　　库存方面，LME库存下降2375吨至54425吨，LME连续三天库存下降11000吨;SHFE下降351吨至65772吨;BC铜维持在12394吨。

　　当前海外就业通胀双向放缓下，市场押注美联储加息尾声，美元表现不佳，国内已处旺季，连续去库下需求和市场情绪仍可高看一线，但也要防止一旦出现国内需求转弱的情况特别是从库存上若能体现反季节性连续累库，则可能形成宏观与基本面向下的共振。