【铜】

　　今日(5月4日)铜价上涨0.03%。

　　近期受美国银行危机和债务上限问题影响，市场避险情绪较浓，压制铜价。预计后期待这些风险因素消散后，避险情绪快速降温将导致市场逻辑快速反转，利多铜价。

　　从基本面来看，供应上，矿端扰动尾部效应仍存;海外冶炼端恢复相对较慢，短期供给压力不大;国内精铜产量受检修较多影响，释放节奏趋缓。需求上，终端需求弱恢复。库存上国内外有所分化，国内去库，国外累库。

　　整体而言，铜基本面较为健康，宏观逻辑的转换影响铜价的走势，目前宏观利空情绪较浓，但基本面对铜价有托底效应，预计跌价空间有限，短期建议谨慎观望，等待逢低做多机会。

　　【铝】

　　今日铝价下跌0.14%。

　　供应上，国内外电解铝逐渐复产，贵州地区复产节奏较快，云南地区投产仍存扰动，仍需关注当地水电供应情况。成本上，随着丰水期来临，成本存有下行空间，对价格有一定压力。

　　需求上，下游加工企业开工率有所提升，终端消费有所改善，后续消费实际恢复力度影响铝价上升幅度。库存上，国内铝锭去化速度较快。整体而言，国内电解铝基本面情况较为健康，供需偏紧，但宏观面及成本端有所扰动，短期建议观望。

　　【锌】

　　今日锌价下跌0.47%。

　　供应上，海外欧洲能源价格回落，冶炼厂利润修复，复产预期增强。国内端，冶炼厂利润上升，产量上升空间较大。需求上，国内基建需求较为稳定，外需较弱。库存上，社会库存维持去化，支撑锌价。

　　整体而言，目前国内基本面较弱，叠加宏观利空影响，锌价近期下跌较多，但考虑到低库存去化因素，预计待宏观利空情绪消退后锌价有所支撑，下跌空间或有限，预计锌价维持偏弱震荡。